MADRID.- Las principales compañías eléctricas españolas ganaron 4.505 millones de euros en los seis primeros meses del año, un 48% menos que los 8.737 millones del mismo periodo de 2008, y han dejado en un segundo plano los capítulos de inversiones de sus planes estratégicos para volcarse en la contención de deuda.
Tanto Iberdrola como Endesa y Gas Natural, que desde mayo consolida el negocio de la tercera eléctrica, Unión Fenosa, se centran en digerir varios años de expansión y operaciones corporativas, y prestan más atención que nunca a su pasivo, del que depende su calificación crediticia y su capacidad para colocar deuda.
En términos generales, el descenso en el beneficio responde a la caída de los precios energéticos y de la demanda, especialmente apreciable en España. A nivel particular, Iberdrola, HC y, sobre todo, Endesa acusaron los menores extraordinarios y ganaron un 23%, un 47% y un 62,3% menos, respectivamente, mientras que Gas Natural, una vez absorbida Unión Fenosa, elevó un 10,5% las ganancias.
Tras convertirse en el primer trimestre en la eléctrica con mayores beneficios, Iberdrola ganó 1.904 millones, y se situó detrás de Endesa, que fue capaz de generar ganancias de 2.263 millones a pesar de que su negocio internacional, tras las ventas de activos a E.ON, recortó en un 99% su contribución.
En cuanto al rendimiento operativo, el negocio de las eléctricas experimentó una mejor evolución en el conjunto de los seis primeros meses que en el primer trimestre. El beneficio bruto de explotación (Ebitda) de las cuatro eléctricas se situó en 9.125 millones, un 9,8% más, mientras que en el primer trimestre, en pleno desplome económico, mejoraba a un ritmo del 7%.
ABSORBER LA DEUDA.
En el actual entorno de crisis, Iberdrola se ha propuesto recortar este año en 6.000 millones de euros su deuda y situarla entre 25.000 y 26.000 millones de euros. Hasta junio, la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán redujo del 52% al 48% su apalancamiento. Para financiar sus proyectos, realizó con éxito una ampliación de capital por 1.325 millones.
Por su parte, Endesa acaba de anunciar que, una vez consolidado Enel como principal accionista, va a replantearse su plan estratégico y abrir una "reflexión" sobre las renovables. La eléctrica elevó en 5.173 millones su deuda en el semestre por el pago de 6.243 millones del dividendo extraordinario con las plusvalías de las ventas de activos a E.ON, hasta 19.176 millones. Su apalancamiento ha pasado del 67% al 109%.
Mientras, la reciente fusión por absorción de Unión Fenosa por Gas Natural ha dado origen a una sociedad con una deuda temporal de 22.063 millones y un apalancamiento del 64%, frente al 31% de hace un año. Para sanear de nuevo el balance, la gasista, que amplió capital por 3.500 millones, trabaja en desinversiones por 3.000 millones y en emisiones de bonos por 6.000 millones hasta 2011.
Como complicación añadida a los esfuerzos de las compañías por reducir deuda persisten las dudas acerca de si serán capaces de titulizar la parte del déficit de tarifa que ahora se encargan de financiar. Endesa e Iberdrola acumulan los mayores derechos de cobro, por valor de 5.474 millones y 2.875 millones, respectivamente.
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