Los impagos de la deuda aumentarán en las constructoras e inmobiliarias

Madrid.-  Los impagos de la deuda privada generada por las empresas afectarán probablemente a los sectores relacionados con la construcción y los servicios inmobiliarios, advirtió hoy el Instituto Juan de Mariana.

El auge inmobiliario vivido en España ha permitido que la deuda viva haya pasado de representar el 212% del PIB nacional en 2002 al 344% en 2007, según el Observatorio de Coyuntura Económica (OCE) del citado instituto independiente de investigación económica.

En 2007, la economía española sólo generaba 28 céntimos del Producto Interior Bruto (PIB) por cada euro de deuda comprometido, por lo que, según la fuente, las malas inversiones financieras que pone de manifiesto ese dato dispararán los impagos.

Desde 1989 hasta 2007, la capacidad de servicio de la deuda privada española ha pasado del 50,7% al 29%, con una reducción del 42,7%, añade la fuente.

"En 2002 necesitábamos aproximadamente 2 años, 1 mes y 14 días de nuestra producción para amortizar toda la deuda, mientras que a finales de 2007, precisábamos de 3 años, 5 meses y 11 días", según el OCE del Instituo Juan de Mariana.

El OCE estudia la capacidad de servicio de la deuda viva a partir de la producción actual (PIB) o cuántos euros de renta genera la economía por cada euro de deuda existente.

Así, una capacidad de servicio del 200% significa que España produce dos euros de PIB por cada euro de deuda y que, por tanto, con la mitad de la renta actual puede retirar la totalidad de la deuda.

El informe indica una pérdida continuada de la capacidad de servicio de la deuda española, sobre todo, a partir de 2002, cuando va reduciéndose a ritmos del 8% anual.

Esta abrupta caída coincide con una época en la que los tipos de interés eran muy reducidos (inferiores al 3%), lo que incentivaba la creación de nueva deuda para acometer inversiones adicionales que, si bien presentaban un coste financiero muy bajo, también generaban un bajo valor añadido.

De este modo, el informe advierte que, sobre todo, desde 2002 España dispara la creación de deuda de peor calidad y, por consiguiente, las malas inversiones, coincidiendo con la burbuja inmobiliaria de sobrevaloración de la vivienda.

De hecho, los sectores donde más cae la capacidad de servicio de la deuda son los servicios (en donde se incluyen las empresas inmobiliarias) y la construcción.

Para evitar la crisis del crédito, el OCE aconseja incrementar la renta disponible de los individuos mediante rebajas generales de impuestos y reducciones del gasto público.